Банк России 19 июня 2026 года снизил ключевую ставку на 0,25 п.п. — до 14,25% годовых. Регулятор отметил, что экономика после спада в начале года вновь растет умеренными темпами, а устойчивое инфляционное давление несколько ослабло, хотя по-прежнему оценивается в диапазоне 4–5% в годовом выражении.
По данным ЦБ, в апреле–мае текущие темпы роста цен с учетом сезонности замедлились до 2,1% в пересчете на год против 8,7% в первом квартале 2026 года. Базовая инфляция снизилась с 6,2% до 4,2%. При этом годовая инфляция на 15 июня составила 5,6%. Инфляционные ожидания населения и бизнеса уменьшились, но остаются повышенными.
Во втором квартале 2026 года экономическая активность начала восстанавливаться после снижения в первом квартале. Ускорился рост потребительского спроса, немного оживились инвестиции, а кредитование стало расти быстрее как в корпоративном, так и в розничном сегменте. Безработица остается на исторических минимумах, хотя снижение дефицита кадров практически остановилось. Рост заработных плат по-прежнему превышает рост производительности труда.
ЦБ отметил, что денежно-кредитные условия смягчаются, но остаются жесткими. Процентные ставки по большинству инструментов снизились, однако доходности ОФЗ выросли из-за неопределенности относительно будущей бюджетной политики. При этом банки продолжают придерживаться жестких условий кредитования.
Регулятор прогнозирует, что годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году, а во втором полугодии устойчивая инфляция приблизится к целевому уровню 4%. В 2027 году и далее инфляция, по оценке ЦБ, будет находиться около цели.
Вместе с тем Банк России предупредил о сохранении значительных проинфляционных рисков. Среди них — высокие инфляционные ожидания, опережающий рост зарплат, геополитическая напряженность, возможное ухудшение мировой экономики и сохранение структурного дефицита бюджета до 2029 года. По оценке ЦБ, бюджетная политика может оказаться более стимулирующей, чем ожидалось ранее, что потенциально потребует более высокой траектории ключевой ставки в будущем.
Следующее заседание по ключевой ставке состоится 24 июля 2026 года, а 1 июля ЦБ опубликует подробное резюме обсуждения текущего решения.
Добавить комментарий